m6米乐官方网站-定调了，下半年，光伏将这样走！

各行各业的"反内卷"已经成为了顶层下半年最关注的方向，其中光伏行业尤其被重点关注，工信部部长主持召开光伏制造业企业座谈会，规格之高为历史之最，引发了全社会的关注。

与顶层的关注遥相呼应，7月24日-25日，2025光伏行业半年会在山西大同召开。参会各方通过上半年光伏行业的数据进一步将光伏行业的内卷严重程度具象化，同时谋求破局之道。

尽管反内卷已经成为全社会关注的议题，资本市场也做利好积极响应，我们却应该客观谨慎地看待反内卷的难度，更应该对二级市场的盲目利好炒作保持十二分的警惕。

01 形势越发严峻的2025年上半年

过去两年，光伏行业遭遇的问题主要是产能过剩导致价格端雪崩，随着过剩已经成为社会和行业共识，行业开始在产能和产量上控制节奏，这在2025年上半年的产量上有所体现。

2025年上半年，光伏几个主材环节的产量都明显放缓。多晶硅产量为59.6万吨，同比下降43.8%；硅片产量为316.0GW，同比下降21.4%；电池片产量为334.0GW，同比增长7.7%；组件产量为310.0GW，同比增长14.4%。不过虽然产量已经明显放缓，但价格上并没有真正企稳，各环节主流光伏产品价格较2020年以来的最高价显著下降，硅片、组件、电池片等产品的价格分别下降88.3%、89.6%、80.8%和66.4%。

出口方面，受国外市场去库存和贸易政策的影响，同样不容乐观。

上半年，硅片、电池片和组件的出口量分别同比-7.5%、+74.4%、-2.82%。因为产品价格大跌，出口额出现更明显的下滑，上半年出口额同比下降26%。

唯一有点看头的是新兴市场依然表现不错，尤其是小型市场的表现逐步提升。上半年光伏组件对51个国家的出口额增长超过100%，远超2024年同期33个国家，新兴市场成为了光伏寒冬下的一抹暖阳。

行业的艰难集体在上市光伏企业的业绩中得到了最真实的体现。上半年，31家A股上市的光伏主产业链企业整体净亏损达125.8亿元，亏损幅度同比增长274.3%，多个光伏企业出现退市、破产或兼并重组的情况。

要知道，上半年可是存在抢装潮的，但在抢装潮之下竟是这样的局面，更加让人担忧下半年光伏行业的情况。这一点在国家能源局发布的上半年全国电力工业统计数据里体现得淋漓尽致。

截至上半年6月底，全国累计光伏装机容量达到1.1TW，同比增长54.2%；上半年，全国累计光伏装机容量为212.2GW，同比增长107%。其中，6月份，国内新增装机规模为14.38GW，同比下降38.4%，环比下降84.6%。

对于下半年的光伏行业，光伏行业协会名誉理事长王勃华在演讲中做了分享：2025年全球光伏装机预测上调，由531-583GW上调至570-630GW，全球光伏新增装机量将继续增长，但增速有所放缓。部分传统市场如巴西、美国和德国新增装机量出现下滑，反映了全球部分地区市场需求的萎缩。然而，拉美、中东等新兴市场的需求却快速增长，不过由于市场规模较小，对整体增长的支撑作用有限。2025年行业最重要的工作之一就是整治“内卷”现象，推动行业的高质量发展。通过规范市场竞争，优化产业链条，将有助于提升整体行业的可持续性与盈利能力。

可以看出，光伏协会对于行业下半年总体还是偏悲观的，这其实也是不争的事实，到现在依然对行业抱有不切实际的乐观，要不只能说是别有目的，要不就是不切实际。

02 政策未动 炒作先行

近期二级市场对于"反内卷"题材的炒作，特别是期货市场上的炒作，就是"别有用心"。

文华商品指数从6月3日的154.27点起步，到7月25日（不包括夜盘）的170.23点，涨幅为10.35%。其中，“反内卷”相关的周期类品种明显领涨，多晶硅则是其中的“总龙头”。

多晶硅期价于6月25日见底为30400元/吨，到7月24日摸高55605元/吨，21个交易日最大涨幅为82.91% ！

多晶硅的期权更是疯狂的让人惊掉下巴，多个品种短期内涨幅超过1000倍，例如ps2509-c-50000（即9月份看涨至5万元/吨的认购期权）合约，在6月23日最低价为2元，7月24日最高价为6714元，涨幅约3360倍。也就是说，假如一个月前你投资1万元进去，现在你已经是千万富翁了……

周期商品期货和期权市场上的炒作，很难不让人怀疑近期媒体各种渲染几个内卷行业的利好是不是别有用心。

而且期货和期权市场炒作的让人脑瓜子嗡嗡的，很容易让人产生一种错觉，以光伏为代表的"内卷"行业产能过剩的各种问题，经过上面一关注，已经或者很快就能解决掉。

我们不能因为资本市场上的上涨就以为问题已经解决了，相反，必须对去产能这件事情的难度有充分的认知。

03 "反内卷"只是个开始

说白了，内卷只是表象，根本原因就是投资过剩，一旦需求短期进入存量模式，价格就会立马发生周期性内卷，直到自发或者被动出清后迎来新一轮的周期。

内卷的问题跟一个国家的发展阶段、产业结构、汇率、税种等都有关系，其他国家其实也都有或者曾经遭遇过这个问题，只是因为中国人口数量更多，知识产权保护体系不够完善，技术扩散更快，这个问题更突出而已。

像光伏这样曾经带着"高科技"和"绿色能源"光环的产业，政策一度更是鼓励大力发展，很多地方政府跟光伏企业深度绑定，现在去产能不仅关乎前期巨大投资的沉没成本，同时跟地方的就业、税收、GDP等息息相关，绝非一纸政策就可以轻松解决的。再者延续之前的"涨价去库存"模式效果其实也非常值得怀疑，今时不同往日，不能随便套用历史案例。

当下的二级市场炒作，更多的只是资金的短期行为，但如果后续库存尤其是需求端得不到真正的改善，二级市场上的炒作将从哪里来回哪里去。已经参与炒作的朋友要见好就收，或者密切跟踪政策发酵以及行业数据，还没参与的建议谨慎参与，不要成为炮灰。

从客观理智的角度看，只能说顶层开始关注反内卷只是这些过剩产能行业改变的开始。

路漫漫其修远兮，最终能走到哪一步，还有待解答。

好在光伏行业到了这个时候，任何的改变都值得期待！

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