m6米乐官方网站-长单暴雷！两光伏龙头65亿合同终止

8月2日，南玻A（000012.SZ）发布重大合同进展公告，揭晓了五年前一纸光伏玻璃大单的最终结局：2020年7月31日至2025年7月31日期间，其全资子公司吴江南玻、东莞南玻向隆基绿能子公司实际销售光伏玻璃产品合计14.41亿元（含税），仅完成65亿元预估总金额的22.17%。

公告坦言，因产品价格上涨、市场波动及隆基调整采购策略，合同履行未达约定标准。

五年长单缩水超七成

这份始于行业高景气期的合同，曾被视为供应链稳定的典范。

2020年7月31日，南玻A两家子公司与隆基乐叶光伏、浙江隆基乐叶等多家采购方签订协议，覆盖2.0mm超白浮法背板、3.2mm钢化镀膜玻璃等四类核心产品，预估年均销售额13亿元。

然而五年周期落幕，南玻A的实际销售结构呈现分化：2.0mm半钢化镀膜玻璃销售额达到4.82亿元，占总销售额的33.46%；3.2mm钢化镀膜玻璃销售额为4.12亿元，占比28.60%；2.0mm半钢化镀釉打孔玻璃销售额4.00亿元，占比27.76%；而2.0mm超白浮法背板销售额则为1.47亿元，占比10.20%。

南玻A在公告中特别强调，该数据为业务部门初步测算结果，尚未经过会计师事务所审计，且合同届满不影响本年度财务状况。

玻璃龙头的光伏棋局

作为国内玻璃产业巨头，南玻A创立于1984年，业务覆盖浮法玻璃、工程玻璃及光伏玻璃三大板块。

其在光伏领域的布局始于2005年，通过东莞太阳能玻璃基地切入赛道，在东莞、凤阳、咸宁共拥有 9 座光伏压延玻璃原片生产窑炉及配套光伏玻璃深加工生产线，目前光伏玻璃产能达9,000吨/日，市场份额居行业前列。

技术迭代是其核心战略。在薄型化方面，该公司专注于研发1.6-2.0mm超薄玻璃，以满足N型TOPCon、HJT电池封装需求；在产能升级上，2023年底，公司于凤阳、咸宁新建五座光伏玻璃生产窑炉及配套加工线全部投产并实现商业化运营；在客户多元化策略下，除隆基外，还与天合光能、晶科能源签署了为期三年的供应协议。

本次合同缩水的背后，是光伏玻璃行业的剧烈波动。2023至2024年间，受上游纯碱价格暴涨及下游组件减产冲击，光伏玻璃行业经历深度洗牌。

产品价格上，3.2mm镀膜玻璃价格如过山车般波动，从2023年初的26元/平方米跌至2024年末的17元/平方米，随后在2025年Q1反弹至22元/平方米。同时，行业产能出清加速，2024年冷修停产率高达35%，其中南玻A公司关停了两条600吨/日的老旧产线。面对天然气成本占比超过40%的挑战，企业通过长协采购策略，成功将价格涨幅锁定在低于市场30%的水平。

2025年H1业绩大降88.15%至92.07%

财务层面，2023年，南玻A实现营业收入181.95亿元，归母净利润达到16.56亿元。2024年，其营业收入下降至154.55亿元，同比下降15.06%，归母净利润降至2.67亿元，同比大幅下降83.89%。

2025年一季度，公司营业收入继续下滑至30.69亿元，同比下降22.25%，归母净利润仅为1587万元，同比降幅达到95.12%。

南玻A连续两年业绩大幅下滑，主因行业产能过剩引发的价格战叠加原材料成本刚性，导致毛利率与净利率双降。

7月14日，南玻A发布业绩预告，预计2025年上半年归母净利润为5816万元至8687万元，同比下降88.15%至92.07%；扣非净利润预计在1726万元至2577万元，同比降幅达96.17%至97.43%。若行业出清不及预期或成本管控未改善，其盈利修复仍面临挑战。

此次合同暴露的长单执行风险，正引发产业链重构思考。针对此风险，南玻A采取了两大应对策略：一是革新商务模式，推出“基础量+浮动价”的新型合约，将价格调整周期从年度缩短至季度；二是积极出海破局，目标直指欧美及东南亚市场，以避开国内激烈的市场低价竞争。